Dòng tiền luân chuyển tích cực giúp VN-Index vượt mốc 1.370 điểm

Thị trường tăng điểm ấn tượng và củng cố xu hướng phục hồi. Song, các tín hiệu về thanh khoản cũng cho thấy sự thận trọng khi VN-Index tiếp cận các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần giao dịch đầy năng lượng, chính thức vượt qua vùng đỉnh gần nhất được thiết lập trong tháng 3 và tháng 5/2025. VN-Index chốt tuần trong sắc xanh và được nâng đỡ bởi sự luân chuyển tích cực của dòng tiền giữa các nhóm ngành.

Tuy nhiên các chuyên gia cho rằng dù tâm lý lạc quan đang lan tỏa, song các nhà đầu tư cần giữ một "cái đầu lạnh," bởi thị trường đang tiến vào vùng kháng cự mạnh, nơi áp lực chốt lời và những rung lắc bất ngờ có thể xuất hiện.

Giao dịch nhiều kịch tính

Tổng quan diễn biến thị trường, VN-Index có sự bứt phá mạnh mẽ và chinh phục thành công vùng điểm 1.360-1.370 điểm vào phiên ngày 24/6. Sau đó, chỉ số chung chuyển sang vận động đi ngang với những nhịp giằng co liên tục.

Theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), đây là giai đoạn thị trường kiểm tra động lực ở vùng điểm số mới. Tuy nhiên, sự vững vàng của thị trường trong tuần qua ghi nhận sự đóng góp không nhỏ từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (bluechips). Trong đó, các mã trụ như nhóm Vingroup (VIC, VHM), nhóm ngân hàng cùng các mã GVR, MSN, HVN đã thay nhau đóng vai trò "trụ đỡ," giúp chỉ số không bị trượt sâu trong các phiên rung lắc.

Phiên giao dịch cuối tuần (ngày 27/6) là thị trường diễn biến đầy kịch tính của thị trường. VN-Index mở cửa tăng mạnh và nhanh chóng vượt mốc 1.370 điểm. Tuy nhiên chỉ sau 30 phút, áp lực điều chỉnh xuất hiện từ nhóm cổ phiếu VIC, VHM và phần lớn nhóm ngân hàng đã đẩy chỉ số lùi về dưới mốc tham chiếu. Ở một động thái, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện ở các nhóm bán lẻ (MSN, MWG), công nghệ (CMG, ELC), nhóm Viettel (CTR, VTP) và thủy sản (VHC, ANV) đã giúp VN-Index giữ vững trên mốc 1.360 điểm. Bước vào phiên chiều, một kịch bản đảo chiều ngoạn mục đã diễn ra. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn thu hẹp đà giảm, thậm chí chuyển xanh như VHM, VIC, từ đó tạo động lực giúp VN-Index nhanh chóng nới rộng đà tăng và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Thị trường đóng cửa sau một tuần giao dịch, VN-Index chốt tại mức 1.371,44 điểm và tăng 22,09 điểm (+1,64%) so với tuần trước. Chỉ số VN30 thậm chí còn ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn với mức tăng 2,84% và lên mức 1.475,89 điểm.

Dòng tiền thông minh luân chuyển

Theo giới phân tích, điểm nhấn nổi bật nhất của thị trường trong tuần chính là sự phân hóa và luân chuyển thông minh của dòng tiền. Thay vì tập trung vào một vài nhóm ngành dẫn dắt, dòng tiền đã lan tỏa và tìm đến những nhóm cổ phiếu chưa phục hồi nhiều sau giai đoạn giảm giá trước đó, nhưng lại có câu chuyện tăng trưởng riêng.

Ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS), nhận định độ rộng thị trường khá tích cực, luân chuyển phục hồi. Nổi bật ở các mã, nhóm mã giá chưa phục hồi nhiều sau giai đoạn giảm mạnh với kỳ vọng mức thuế đối ứng giảm sau đàm phán và kết quả kinh doanh quý 2 tích cực, như nhóm ngành bán lẻ, khu công nghiệp, thủy sản, xây dựng, công nghệ, bất động sản… Ngược lại, nhóm cổ phiếu dầu khí lại chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau khi giá dầu thế giới sụt giảm trước thông tin về thỏa thuận ngừng bắn tiềm năng ở Trung Đông.

Theo ông Nhật, diễn biến này cho thấy thị trường đang trong giai đoạn "gạn đục khơi trong". Nhà đầu tư không còn mua đuổi một cách ồ ạt mà tập trung tìm kiếm các cơ hội riêng lẻ.

Tuy nhiên, các chuyên gia chỉ ra một tín hiệu cần lưu ý, đó là tính thanh khoản thị trường. Theo ghi nhận từ VCBS, ngoại trừ phiên bùng nổ ngày 24/6, thanh khoản đã giảm dần qua các phiên và duy trì ở mức thấp hơn trung bình 20 phiên. Điều này phần nào chỉ ra tâm lý đã có phần thận trọng của nhà đầu tư khi chỉ số chung đã tiến vào vùng giá cao. Thêm vào đó, nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu bán ròng xuyên suốt tuần, cho thấy dòng vốn này vẫn chưa thực sự quay trở lại một cách mạnh mẽ.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, ông Phan Tấn Nhật (SHS) cho rằng xu hướng ngắn hạn VN-Index duy trì xu hướng tăng trưởng trên vùng hỗ trợ 1.350 điểm, sau đó tiếp tục hướng đến vùng giá 1.380 điểm và vùng giá mục tiêu 1.400 điểm-1.420 điểm. Trong khi VN30 có mức tăng giá vượt trội đang hướng đến vùng giá 1.480 điểm-1.500 điểm. Đây là vùng giá thấp của vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021-3/2022.

Tuy nhiên, ông Nhật cũng nhấn mạnh khi chỉ số chung và chỉ số VN30 đang dần tiến đến các vùng kháng cự mạnh, chiến lược đầu tư cần được điều chỉnh cho phù hợp. Ông Nhật khuyến nghị các vị thế giải ngân cần dựa trên cập nhật, đánh giá các yếu tố cơ bản, định giá của doanh nghiệp qua kết quả kinh doanh quý 2 và triển vọng tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm. Nhà đầu tư cần duy trì tỉ trọng hợp lý và mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Bên cạnh diễn biến nội tại, thị trường cũng đang được hỗ trợ bởi một số thông tin vĩ mô quan trọng. Theo phân tích từ VCBS, việc Quốc hội thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Các tổ chức tín dụng là một điểm sáng. Luật mới (sẽ có hiệu lực từ 15/10), Ngân hàng Nhà nước sẽ có toàn quyền quyết định cho vay đặc biệt với lãi suất 0% và không cần tài sản đảm bảo. Điều này trao thêm công cụ và sự chủ động cho Ngân hàng Nhà nước trong việc ổn định hệ thống, là một tín hiệu tích cực cho sự an toàn của ngành tài chính-ngân hàng.

Mặt khác, các yếu tố quốc tế vẫn mang lại những thách thức. Diễn biến giá vàng thế giới trượt về gần mốc 3.300 USD/oz (ngày 27/6), do USD hồi phục (sau khi xuống đáy 3 năm rưỡi trong phiên ngày 26/6) và căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt khiến nhu cầu “trú ẩn” giảm sút và tâm lý “ham thích” rủi ro gia tăng khiến nhà đầu tư rót mạnh tiền vào cổ phiếu./.