Tăng trưởng tín dụng năm nay khả năng chạm mốc 18-20%

Tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 có thể lên đến 18 - 20%, trong khi tỉ giá USD/VND sẽ neo quanh 26.400 - 26.500 đồng/USD trong quý 3.

Tỉ giá sẽ neo ở mức cao

Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7 vừa qua. Với diễn biến này, đồng đô la Mỹ đã tăng giá khá mạnh so với các đồng tiền mạnh khác và chỉ số USD index đang quay lại mức 100, mức cao nhất trong 3 tháng trở lại đây.

Ông Đinh Đức Quang - giám đốc khối kinh doanh tiền tệ Ngân hàng UOB Việt Nam - nhận định như vậy về khả năng lãi suất USD có thể tiếp tục được neo suốt các tháng còn lại của năm 2025 là khá cao.

Tại thị trường trong nước, diễn biến này tiếp tục tạo áp lực lên kỳ vọng lãi suất VND sẽ được cắt giảm nhằm hỗ trợ sản xuất kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng cao theo định hướng GDP tăng trên 8% trong năm 2025 của Chính phủ.

Theo ông Quang, lãi suất USD ở mức cao cũng sẽ tiếp tục thu hút việc nắm giữ đồng USD và các tài sản USD tại Mỹ và trên toàn thế giới, qua đó tiếp tục gây khó khăn trong việc thực hiện các chính sách tiền tệ đảm bảo ổn định tỉ giá USD/VND và mở rộng dự trữ ngoại hối.

"Nhóm nghiên cứu UOB hiện đang giữ quan điểm Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tạm thời chưa điều chỉnh các mức lãi suất chính sách VND trong ngắn hạn.

Chúng tôi cho rằng NHNN sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến vĩ mô trong nước, theo dõi xu hướng lãi suất USD và các tác động từ chính sách thuế quan mới có hiệu lực từ 1-8, từ đó sẽ có quyết định về lãi suất VND", ông Quang nói.

UOB cũng nghiêng về quan điểm NHNN sẽ nhanh chóng điều chỉnh giảm lãi suất VND khoảng 0,5% nếu lãi suất USD được cắt giảm trong phiên họp Fed tháng 9 và xu thế lãi suất USD giảm rõ ràng hơn trong quý 4-2025 và quý 1-2026.

"Chúng tôi cũng giữ quan điểm tỉ giá USD/VND sẽ tiếp tục giao dịch ở mức cao quanh 26.400 - 26.500 đồng/USD trong quý 3 và sẽ giảm nhẹ xuống quanh mức 26.000 đồng/USD vào cuối 2025 và đầu 2026. VND có thể giảm giá khoảng 2 - 3% so với USD trong năm 2025".

Tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 có thể lên đến 18-20%

Với quan điểm như trên, UOB cũng nhận thấy khả năng các ngân hàng thương mại giảm mạnh lãi suất huy động, lãi suất cho vay VND trong những tháng cuối năm là ít.

Mức lãi suất huy động VND trong tháng 8-2025 hiện đang thấp hơn cùng kỳ 2025 khoảng 0,2 - 0,4%/năm tùy kỳ hạn và phù hợp trong tổng thể tương quan với lãi suất USD quốc tế và biến động tỉ giá USD/VND trong những tháng qua.

Ở mức lãi suất này, thị trường cũng ghi nhận tăng trưởng tín dụng toàn thị trường ở mức cao 10% trong 6 tháng đầu năm, và tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 có khả năng tiếp cận mức 18 - 20% là yếu tố hỗ trợ mạnh cho tăng trưởng kinh tế.

"Trong bối cảnh lạc quan nhất nếu có thể xảy ra khi lãi suất USD giảm vào cuối năm, tác động thuế quan ở mức nhỏ và thị trường chứng khoán được nâng hạng thu hút mạnh trở lại dòng vốn ngoại thì chúng ta có thể hy vọng lãi suất VND có thể giảm mạnh hơn khoảng 0,5 - 0,75%.

Đây là yếu tố quan trọng dẫn truyền tác động tích cực lên kế hoạch tăng trưởng kinh tế 8 - 9% trong năm 2026", ông Quang nhận định.